摘 要：文章阐述了我国财务管理学术界关于财务管理目标的一些观点，并对财务管理目标进行了比较分析，最后论述了选择企业财务管理目标应遵循的基本原则，主要有相关性原则，协调性原则，全和可操作性原则。
关键词：企业财务；管理目标； 基本原则 一、财务管理目标观点综述 我国财务管理学术界关于财务管理目标的观点层出不穷，众说纷纭。按照这些观点的性质，我们基本可以把它们分为三大类。 1．以企业的目标作为财务管理的目标。这类观点产生并流行于西方财务界，受其影响，目前在我国属于主流观点，被提倡与阐述论证的最多，影响也最大。在我国，财务界除了延续着西方的利润最大化、股东财富最大化和企业价值最大化等目标之间的争论外，又从我国实际出发相继提出了产值最大化、经济效益最大化（王化成，1991）、所有者财富最大化（罗飞，1996）、资本增值最大化（谷祺，1998）、经济附加值最大化（赵华，2000）等观点。 2．以财务管理的职能或任务作为财务管理的目标，比如“四化”目标（资金来源合理化、资金运用有效化、资金收益最优化和收益分配规范化，王汉民，1990）与提高“三个能力”目标（指营运能力、偿债能力和盈利能力，张兆国，1996）等。此种观点在上世纪90年代之前居主导地位，当时由于经济体制的原因而很少提到财务的目标，企业主要是执行国家的财务政策，维护财经纪律。随着我国经济体制从计划经济向市场经济的转变和西方财务理论的影响，持此观点的学者已属少见。 3．不同于企业总体目标的财务管理目标。近几年一些学者提出了服从于企业整体目标之下的财务管理自身的目标，如增强财务能力（王嗣锤，1996）、资金运动合理化（杨丹）或资金运动最优化（赵敏，1999），或优化资金运动的质量（龚凯颂）等。持此观点的学者不是很多，但近年来有增加的趋势。 二、财务管理目标的比较分析 西方学者对财务管理目标进行了长期和深入的研究，并先后形成了利润最大化、资本成本最小化、股东财富最大化、公司财富最大化等观点。而在我国最具代表性的观点有产值最大化、利润最大化、每股利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化、资产配置最优化、现金流量最优化等。应该说各种观点都有其科学性，只是考虑问题的角度不同而已。 1．从上市公司来看，股东财富最大化往往是通过股票的价值来实现的。而我国证券市场刚刚起步，股票价格与企业业绩没有必然的联系，如有的上市公司处于破产的边缘，其股票还在走红；在二级市场交易中，股票的价格却完全由“实庄”或“虚庄”控制，与企业的经济效益毫无关系。可见上市公司的企业价值完全体现在股票市值上，以此作为理财目标，不能真实反映财务业绩评价的客观性。 2．与股东财富最大化的财务管理目标相比，企业价值最大化同样充分考虑了不确定性和时间价值，强调风险与报酬的均衡，并将风险限制在企业可以承受的范围之内，而且它还有着更为丰富的内涵。其计量方法以“未来企业价值报酬贴现值”和“资产评估值”为代表，这两种方法有其科学性，但是其概念是基于对企业价值的一种较为狭隘的理解上的。 3．现金流量最优化，并非单纯指现金净流量的最大化，它要求企业在理财过程中，在保持现金流动性与收益性、有效的现金流出与现金流人间最佳结构关系的基础上，实现现金净流量最大化，从而保证企业财务长期处于最优化状态。企业在投资、融资、股利分配，、现金预算以及财务控制等具体环节上，都必须遵循现金收益性与流动性统一的原则，有效使用资金，合理控制现金的流量，体现现金流量最优化这一核心思想。但是该指标是从静态的角度考虑的，企业不可能获得风险收益，也不能提高资源的使用效益。 4．从财务本质来看，财务本质是一种对资本要素的配置。 资本的最优化配置，不仅包括资本总量的积聚，还包含了智力资本和物质资本的比重调整、现有财务资本的有效利用。一般来说，可以从资本收益和资本结构两个方面来量化考核。而且，应在资本结构相对合理的前提下注重资本收益的提高。但是资本结构的调整可能会降低资本收益。 三、选择企业财务管理目标应遵循的原则 企业财务管理的目标是围绕企业的总体目标而制定实施的，和特定的社会经济发展相联系，并受到企业自身客观条件的制约，因此企业应分析所处的客观环境，结合自身约束条件，以企业的总体目标为导向，确立科学合理的财务管理目标。确立正确的财务管理目标应遵循以下几个基本原则。 1．相关性原则。即与财务管理工作相关，符合企业财务活动的基本规律。企业的财务管理活动是对资本要素的配置过程，这一过程与特定的理财主体相关，同时与特定的理财实践相关。因此财务目标应是在一定空间范围内的资本要素配置所要实现的目标。 2．协调性原则。即与企业所面临的外部社会经济环境相协调，同时与企业内部环境相协调。如前文所述，企业财务目标具有一定的历史必然性，并受到一定现实条件的制约，因此企业确立财务目标时首先要分析企业所面临的经济环境，结合自身的规模大小、内部治理结构、不同的发展阶段等客观约束条件，确立科学的财务目标，同时还要根据环境的变化，不断修正目标，保持协调性，以确保企业财务活动的正常运行。 3．全面性原则。即企业必须认真分析对企业理财产生重要影响的相关利益集团，并考虑这一目标是否能充分满足他们的利益要求。 4．可操作性原则。主要包括明晰性和可分解性两个方面。明晰性主要指财务管理的目标应该是便于理解、操作和执行，容易计算和考核的，制定目标就是为了让人能理解并为实现这一目标去奋斗，而且这一目标应该能够予以量化，便于考核其结果；可分解性指财务目标应该是一个在总目标统领下的可以逐层分解的多元的多层次的目标体系，这有助于将总目标具体分解落实到各责任单位，便于企业财务目标的实现。 企业财务目标的选择具有十分重要的意义，它直接决定着企业财务管理的方向，同时也决定了企业各项财务决策的制定执行以及理财方法的选择。某一特定财务目标并不能涵盖所有企业，企业应根据不同的现实情况和不同时期的发展变化,适时调整财务目标,保持财务目标的多元化、层次化,也同样是一种客观必然。 参考文献： [1]汤业国．中西方企业财务管理比较研究[M]．北京：中国人民大学出版社，1998年版． [2]郭泽光 余春宏．财务理论研究丛书——财务基础理论研究[M]．北京：中国财政经济出版社，2002． [3]中国会计学会．中国会计研究文献摘编：财务管理卷[C]．长春：东北财经大学出版社，2002．
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