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当地时间9月5日深夜，大众集团监事会最终同意保时捷品牌的首次公开募股计划。根据大众集团的预估，保时捷品牌的估值将达到600亿至800亿欧元，保时捷的独立上市计划也将成为欧洲有史以来最大规模的IPO。保时捷公司在当夜的新闻稿中表示，经过大众集团董事会和监事会的共同决定，保时捷计划于9月底或10月初在德国法兰克福交易所进行首次公开募股，具体时间则视资本市场情况而定，但应在今年年底之前完成IPO目标。事实上，大众集团希望通过保时捷品牌IPO回笼资金、大股东保时捷-皮耶希家族希望借此夺回家族企业的双赢计划存在已久。今年2月24日，大众集团首次对外宣布了保时捷IPO计划。保时捷上市或成欧洲史上最大IPO究竟是怎么一回事，跟随小编一起看看吧。
21世纪经济报道特约记者 钱伯彦 法兰克福报道
当地时间9月5日深夜，大众集团监事会最终同意保时捷品牌的首次公开募股计划。根据大众集团的预估，保时捷品牌的估值将达到600亿至800亿欧元，保时捷的独立上市计划也将成为欧洲有史以来最大规模的IPO。
保时捷公司在当夜的新闻稿中表示，经过大众集团董事会和监事会的共同决定，保时捷计划于9月底或10月初在德国法兰克福交易所进行首次公开募股，具体时间则视资本市场情况而定，但应在今年年底之前完成IPO目标。
保时捷品牌首席执行官、同时兼任大众集团首席执行官的奥博穆（Oliver Blume）表示：“我们非常欢迎大众集团监事会的积极决定，这对保时捷来说是一个历史性的时刻。我们相信，作为世界上最成功的跑车制造商之一，首次公开募股将为我们打开新的篇章，并能够拥有更大的独立性。我们将有机会继续施行我们的战略。”
大众集团的首席财务官Arno Antlitz同样对保时捷的IPO计划持积极态度并表示：“保时捷公司的IPO将为大众汽车的转型带来明显的推动力”。
根据大众与保时捷的计划，IPO过程中大众集团将对外出售最多 25% 的保时捷公司优先股。大众方面希望能够通过IPO获得150亿至200亿欧元的新鲜资金，其中一半将用于特别派息回馈股东——尤其是集团最大股东保时捷-皮耶希家族。对于已经丧失了保时捷品牌管理权的保时捷-皮耶希家族而言，重新大量购入保时捷公司优先股以部分掌握家族老字号企业的决策权是长久目标。至于剩余近百亿欧元的收入，大众集团将投入电池技术和车载软件的研发。
事实上，大众集团希望通过保时捷品牌IPO回笼资金、大股东保时捷-皮耶希家族希望借此夺回家族企业的双赢计划存在已久。
今年2月24日，大众集团首次对外宣布了保时捷IPO计划。但由于当日俄乌冲突的爆发以及随之而来的能源价格暴涨推动的全球通胀潮迫使全球各大央行开启加息潮，在货币政策全面收紧的大趋势下欧美各国股市均出现大幅度下跌。
尤其是在深受天然气危机冲击的法兰克福证交所，大规模IPO需要面对更大的不确定性。一般而言，投资银行和券商在保荐和承销IPO计划时均使用波动率指数VIX来衡量市场不确定性。20%至25%以下的波动率被视为适合IPO，目前法兰克福股市波动率高达29%——这也是保时捷公告之中特意提及IPO时间节点“视市场情况而定”的原因。
外界普遍估计，600亿欧元的估值下限是决定IPO计划能否最终成行的硬指标。
2018年9月，大众集团就曾经计划对旗下的传拓集团（Traton）进行IPO，但在市场情况不确定的情况下Traton在等待一年之后方才最终独立上市。
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大众证实，保时捷计划于9月底或10月初上市
来源：盖世汽车 占亚娥
据外媒报道，大众集团已证实，有意在数周内让其跑车品牌保时捷上市，这可能是德国有史以来规模最大的公开上市交易之一。
大众集团监事会已决定，计划在9月底或10月初让保时捷在法兰克福上市，并在今年年底前完成。但该集团补充称，保时捷上市和上市时间仍“取决于资本市场的进一步发展”。
消息人士透露，大众汽车有可能会延长买家表达兴趣的四周时间，而如果投资者没有表现出足够的热情，可能会干脆取消保时捷IPO计划。“大众集团的决定只是技术上的许可，仅此而已，”一位消息人士表示，“这是在为保时捷IPO铺平道路，但这并不能保证上市的钟声最终会响起。”
今年2月，大众集团首次透露正在考虑让保时捷上市。该公司表示，将把保时捷12.5%的股份直接出售给新投资者，并补充称，大众集团最大股东之一卡塔尔投资局（Qatar Investment Authority）对购买保时捷2.5%的股份“表示了强烈兴趣”。与此同时，大众集团的核心股东保时捷皮耶希（Porsche-Pich）家族将以7.5%的溢价，进一步收购保时捷12.5%的股份。
保时捷一直是大众集团旗下10个品牌中利润最高的，其电动Taycan车型给市场留下了深刻印象。分析师们估计，保时捷可能吸引600亿至850亿欧元的估值。如果达到这样的估值，保时捷IPO将超过1996年德国电信（Deutsche Telekom）130亿美元的上市估值，那是当时欧洲规模最大的上市。
不过，投资者对保时捷此次发行的时机和结构有所担忧。大众集团将不会向公众出售有投票权的股份，这将使大众目前的股东和强大的工会依然控制着保时捷，并使大众集团备受批评的公司治理结构进一步复杂化。
尽管大众称让保时捷上市将赋予这个豪华品牌更多“创业自由”，但大众还是在今年7月将大众集团的总体控制权交给了保时捷首席执行官Oliver Blume，并宣布他将继续兼任这两个职位。
上述决定公布后不久，伯恩斯坦（Bernstein）对投资者进行的一项调查发现，逾70%的投资者对Oliver Blume身兼两职持负面看法，逾40%的投资者希望推迟或取消保时捷上市计划。
Blume曾表示，他将回避所有与保时捷上市有关的决定。在9月5日晚些时候的一份声明中，大众强调，大众与保时捷之间“现有的工业和战略合作将在IPO后全面延续”。
大众表示，如果保时捷IPO成功，将在12月召开特别股东大会，提议将IPO所得的大约一半资金用于支付一次性股息，其中大部分将用于资助保时捷皮耶西家族购买有投票权的股票。
此外大众还表示，将向约13万名德国员工每人发放2000欧元的一次性奖金。剩下的资金可能会用于资助大众集团向电动汽车的转型，特别是电池厂的建设。大众集团首席财务官Arno Antlitz表示，保时捷IPO将帮助集团进行向电动汽车转型所需的“新技术上的重大投资”。
