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人民币升值会导致出口减少
以美元为例，人民币升值也就是对应美元贬值，即，同样的美元换到更少的人民币，而他们最终支付给出口商的是人民币，也就是说，需要付出更多的美元才能换到之前那么多的人民币，买到之前那么多的商品。这也就等于中国出口的商品变贵了。根据供需价格理论，变贵了那么购买量自然就减少了。尤其是国内生产的玩具类，虽然价格便宜，但并不是生活的必需品，在市场上也能找到替代品，因此需求弹性较大，受汇率影响就更大
更直白的例子：一件衣服10元人民币，本来可以卖1美元（假设1:10），然后人民币升值了，还是10元人民币的衣服，需要2美元来换（假设升为2:10），对于美国人来说，就是变贵了。如果支付的是美金，那么对于国内的生产者，同等量美金能换取的人民币就少了，也就是卖出去的物品变便宜了，他们就必须加价或者停止生产了。
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